项目股权投资价值及未来收益能力-汇智桥数据

　　企业价值评估是一种整体性评估，与单项资产评估汇总确定企业评估价值是有区别的，表现在：1、两种评估所确定的评估价值的含义是不相同的。2、两种评估所确定的评估价值的价值一般是不相等的。3、两种评估所反映的评估目的是不相同的。

　　由于并购具有可延迟性、收益不确定性以及并购过程的可转变性等特征，说明并购具有类似于期权的性质，一个并购投资机会是一个买方期权，投资项目的未来现金流量的总现值相当于基础资产的当前价格，而投资额相当于执行价格。

　　并购方根据现有业务情况可以估计价格波动率（风险），然后就可以利用期权方法估算并购投资机会的价值。并购中目标企业的价值除了自身单独的价值外，还应该包括机会价值。企业的价值可以看成是现有资产的现金流量价值加上增长机会价值。

　　并购中目标企业价值可以由两部分组成：静态净现值和具有灵活性的期权价值。企业并购的期权价值就是为了取得行使权利而支付的期权费，是一种或有价值。期权定价模型于成长型企业的定价，因为这类企业当前的价值可能不是很如意，但其未来的增长潜力却非常大。